中 서비스업 PMI 51.4, 내수 회복에 수출 둔화 상쇄

8월 중국 서비스업, 내수 덕에 확장세 지속

8월 중국 서비스업 활동이 민간 조사에서 확장세를 이어갔다. 평가 조사기관 RatingDog가 발표한 8월 중국 일반 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 51.4를 기록하며 전월 50.4 대비 상승했다. 이는 경기 확장과 위축을 가르는 기준점인 50선을 상회하는 수치다. 다만, 14개월 만에 두 번째로 낮은 기록임을 감안하면, 7월의 부진 이후 제한적인 반등으로 평가된다.

신규 사업 부문에서는 긍정적인 움직임이 나타났다. 7월 4개월래 최저치를 기록했던 신규 사업 증가 속도가 8월에는 개선되는 모습을 보였다. 이는 주로 견조한 내수 수요에 힘입은 결과다. 수출 신규 사업 역시 4개월 연속 증가했으나, 증가세는 6월의 20개월래 최고치에 비해 상당히 둔화된 것으로 파악됐다.

고용 '활력' 회복... 비용 압박은 '점증'

고용 지표는 이번 조사에서 두드러진 강점을 보였다. 서비스 부문 고용은 4개월 연속 증가세를 이어갔으며, 이는 2023년 이후 가장 긴 고용 창출 기간이다. 증가율은 최근 3년간 가장 높은 수준 중 하나로, RatingDog는 이를 사업 확장, 고객 수요 증가, 인력 확보를 위한 높은 급여 수준 등과 연관 지었다. 재고 부문은 10개월 연속 증가세를 이어갔으나, 증가 폭은 4월 이후 가장 둔화되었다. 이는 사업 능력 확장이 수요를 따라잡기 시작했음을 시사한다.

비용 측면에서는 압박이 지속되었다. 투입 물가 지수는 18개월 연속 상승했으며, 기업들은 인건비, 자재, 연료, 장비 교체 비용 상승을 원인으로 꼽았다. 투입 물가 상승률은 7월의 6개월래 최저치에서 소폭 상승했다. 산출 물가 역시 3개월 연속 상승세를 보였으나, 상승 속도는 완만한 수준에 머물렀다.

제조업과 상반된 결과, 민간 조사 '신뢰도' 부각

제조업과 서비스업을 합산한 RatingDog의 8월 중국 종합 PMI는 52.1로, 전월 50.8에서 상승하며 두 부문 모두 생산과 신규 사업에서 더 빠른 성장세를 기록했다. 종합 고용 지수 역시 4개월 연속 증가해 5년 6개월 만에 가장 긴 증가세를 나타냈다.

이날 발표된 민간 조사 결과는 지난 월요일 발표된 중국 국가통계국(NBS) 공식 조사 결과와 뚜렷한 대조를 이룬다. 당시 전문가들은 여름 휴가철 성수기에도 불구하고 부진한 내수 수요가 서비스업 활동을 위축시켰다고 분석했다. 공식 제조업 PMI는 49.8로 위축 국면에 머물렀으나, 민간 RatingDog 제조업 PMI는 51.5로 두 달 만에 최고치를 기록했다. 이러한 괴리는 조사 대상 표본과 구성의 차이에서 기인하는 것으로 분석된다. 공식 조사는 대형 국유 기업에 더 큰 비중을 두는 반면, 민간 조사는 중소·수출 기업에 치우치는 경향이 있다. 주간의 PMI 데이터 전반은 중국 경제에서 민간 부문, 특히 서비스업과 수출 관련 제조업의 모멘텀이 공식 통계가 보여주는 신중한 그림보다 강하다는 점을 시사한다.